2026年政府工作報(bào)告提出，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求?！吨腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要（草案）》著重強(qiáng)調(diào)了科技創(chuàng)新的引領(lǐng)作用，致力于鞏固和壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基，構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。
獨(dú)角獸企業(yè)是培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵引擎。多年來(lái)，全國(guó)人大代表、清華大學(xué)新質(zhì)生產(chǎn)力研究院院長(zhǎng)蔡繼明始終關(guān)注著獨(dú)角獸企業(yè)的健康發(fā)展。然而，就實(shí)際情況來(lái)看，我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)的發(fā)展依舊存在一些問(wèn)題。例如，硬科技原創(chuàng)能力匱乏，核心技術(shù)與產(chǎn)業(yè)需求的適配程度不足，研發(fā)投入強(qiáng)度和發(fā)達(dá)國(guó)家的頭部企業(yè)相比仍存在一定差距。
對(duì)此，今年全國(guó)兩會(huì)期間，蔡繼明建議，應(yīng)通過(guò)強(qiáng)化原始創(chuàng)新支持力度，構(gòu)建協(xié)同創(chuàng)新生態(tài)體系，優(yōu)化資本生態(tài)體系，統(tǒng)籌區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，建立階梯培育機(jī)制等舉措，助力“十五五”規(guī)劃期間加速培育獨(dú)角獸企業(yè)。
1.推動(dòng)獨(dú)角獸企業(yè)量增質(zhì)優(yōu)生態(tài)完善
《中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)》：加快獨(dú)角獸企業(yè)培育壯大，對(duì)“十五五”時(shí)期加快科技自立自強(qiáng)有何戰(zhàn)略?xún)r(jià)值？
蔡繼明：根據(jù)UP全球獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量已達(dá)到578家，總估值達(dá)175336.82億元。這些企業(yè)不僅在數(shù)量上占全球獨(dú)角獸企業(yè)總數(shù)的30%，穩(wěn)居全球第二的位置，而且在先進(jìn)制造、人工智能等領(lǐng)域的估值位列前二，顯示出與“十五五”規(guī)劃重點(diǎn)布局的新興產(chǎn)業(yè)高度契合。獨(dú)角獸企業(yè)正成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵力量，預(yù)計(jì)未來(lái)將助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，甚至可能改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)格局。
“十五五”期間，通過(guò)強(qiáng)化原始創(chuàng)新、完善生態(tài)支撐、優(yōu)化資本體系、創(chuàng)新政策扶持，將切實(shí)推動(dòng)我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)、質(zhì)量提升、生態(tài)完善，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和科技自立自強(qiáng)提供強(qiáng)勁動(dòng)力，助力實(shí)現(xiàn)“培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)”“科技自立自強(qiáng)水平大幅提高”的戰(zhàn)略目標(biāo)。
《中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)》：您建議“建立階梯培育機(jī)制”，構(gòu)建“種子獨(dú)角獸－隱形獨(dú)角獸一獨(dú)角獸－超級(jí)獨(dú)角獸”四級(jí)培育體系，制定差異化的培育標(biāo)準(zhǔn)和支持政策。為什么要?jiǎng)澐殖蛇@四級(jí)？每一級(jí)別的獨(dú)角獸企業(yè)有什么特點(diǎn)，與其他階段的形態(tài)有什么本質(zhì)區(qū)別？在構(gòu)建多維度評(píng)價(jià)體系方面，您建議增加哪些評(píng)價(jià)指標(biāo)？
蔡繼明：這四級(jí)劃分是基于獨(dú)角獸企業(yè)的一般發(fā)展階段及其各階段顯著特點(diǎn)。
第一個(gè)梯度對(duì)應(yīng)“種子獨(dú)角獸”，主要針對(duì)那些具備一定創(chuàng)新能力、發(fā)展?jié)摿^好且數(shù)量眾多的創(chuàng)新型中小企業(yè)；第二個(gè)梯度對(duì)應(yīng)“隱形獨(dú)角獸”，聚焦于具有專(zhuān)業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化特征的企業(yè)；第三個(gè)梯度對(duì)應(yīng)“獨(dú)角獸”，特指那些專(zhuān)注于特定領(lǐng)域、具備專(zhuān)精特新特質(zhì)的企業(yè)。它們牢牢掌握著關(guān)鍵核心技術(shù)，兼顧質(zhì)量與效益，在市場(chǎng)占有率方面處于領(lǐng)先地位。這些企業(yè)不僅是創(chuàng)新動(dòng)力十足的領(lǐng)軍者，還擁有巨大的發(fā)展?jié)摿?，成長(zhǎng)速度迅猛，堪稱(chēng)行業(yè)中的佼佼者；第四個(gè)梯度對(duì)應(yīng)“超級(jí)獨(dú)角獸”，指的是那些在單項(xiàng)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率上位居全球領(lǐng)先的單項(xiàng)或多項(xiàng)冠軍企業(yè)。它們代表著全球特定細(xì)分領(lǐng)域的最高發(fā)展水平和最強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
在構(gòu)建多維度評(píng)價(jià)體系方面，技術(shù)創(chuàng)新能力、市場(chǎng)潛力等實(shí)質(zhì)性指標(biāo)更為重要。對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新能力，可重點(diǎn)考量以下關(guān)鍵指標(biāo)：研發(fā)強(qiáng)度與商業(yè)化效率、知識(shí)產(chǎn)權(quán)深度與質(zhì)量、技術(shù)壁壘與轉(zhuǎn)換成本，以及核心研發(fā)人員的占比。對(duì)于市場(chǎng)潛力，可重點(diǎn)衡量單位經(jīng)濟(jì)效益的LTV（客戶(hù)終身價(jià)值）與CAC（獲客成本）的比值、邊際擴(kuò)張速度的月環(huán)比增長(zhǎng)率（CMGR）和凈收入留存率（NDR），以及概念驗(yàn)證到規(guī)?；闹芷诘戎笜?biāo)。
2.優(yōu)化資本生態(tài)體系
《中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)》：在優(yōu)化資本生態(tài)體系方面，您建議深化資本協(xié)同，推廣聯(lián)合投資、產(chǎn)業(yè)鏈金融等創(chuàng)新模式，提供系統(tǒng)性、接力式金融支持。為何要強(qiáng)調(diào) “系統(tǒng)性、接力式金融支持”，其核心作用體現(xiàn)在哪些方面？
蔡繼明：事實(shí)上，我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)的融資現(xiàn)狀與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展特征的適配度仍有提升空間。在發(fā)展過(guò)程中，不少科技創(chuàng)新企業(yè)處于從技術(shù)突破向市場(chǎng)規(guī)?；瘧?yīng)用轉(zhuǎn)化的“死亡谷”階段，仍面臨長(zhǎng)期資本供給不足、融資渠道單一、產(chǎn)業(yè)資源對(duì)接不暢等突出問(wèn)題。具體來(lái)看，早期天使投資規(guī)模有限，對(duì)種子期、初創(chuàng)期企業(yè)的支撐力度較弱；成長(zhǎng)期企業(yè)過(guò)度依賴(lài)股權(quán)融資。同時(shí)，資本對(duì)長(zhǎng)周期產(chǎn)業(yè)的支持力度有待強(qiáng)化，退出渠道相對(duì)單一，資本在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的循環(huán)效率有待提升。
“系統(tǒng)性、接力式金融支持”的核心作用，主要體現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)間的協(xié)同合作、多元化的融資渠道構(gòu)建、對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期且接力式的金融支持，尤其是對(duì)企業(yè)“死亡谷”階段的資本支持，以及較高的資本“募投管退”循環(huán)效率。
《中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)》：在創(chuàng)新政策支持方式方面，金融監(jiān)管部門(mén)可以采取哪些措施進(jìn)行支持？總體來(lái)看，您認(rèn)為，財(cái)政金融如何協(xié)同發(fā)力支持獨(dú)角獸企業(yè)？
蔡繼明：在加大早期與長(zhǎng)期資本供給方面，金融監(jiān)管部門(mén)可鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金、社保基金等長(zhǎng)期資本進(jìn)入股權(quán)投資市場(chǎng)，同時(shí)對(duì)相關(guān)投資機(jī)構(gòu)給予稅收優(yōu)惠。
在完善多元化融資渠道方面，金融監(jiān)管部門(mén)一方面可支持銀行設(shè)立科技金融專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，開(kāi)發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、產(chǎn)業(yè)鏈融資等適配產(chǎn)品；另一方面，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券、綠色債券，持續(xù)提升直接融資比重。此舉與“十五五”規(guī)劃中“積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資”的要求高度契合。
在提高資本循環(huán)效率（優(yōu)化資本退出機(jī)制）方面，金融監(jiān)管部門(mén)首先可完善并購(gòu)市場(chǎng)機(jī)制，鼓勵(lì)上市公司與成熟獨(dú)角獸企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)整合；其次，支持企業(yè)境內(nèi)外上市融資，優(yōu)化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等上市審核流程；最后，加大政府采購(gòu)自主創(chuàng)新產(chǎn)品力度，以政府需求為牽引，為創(chuàng)新企業(yè)提供初始市場(chǎng)、分擔(dān)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，加速科技成果轉(zhuǎn)化；帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控發(fā)展，培育新質(zhì)生產(chǎn)力；筑牢國(guó)家科技與產(chǎn)業(yè)安全，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，同時(shí)以政策背書(shū)吸引社會(huì)資源向創(chuàng)新領(lǐng)域集聚。
編輯：李華山
